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El incremento en el precio del oro en tan poco tiempo
anuncia una etapa de turbulencias


La cotización del metal precioso se ha disparado un 28 % en el último año.
Bancos centrales e inversores acuden a este mercado como refugio ante las
previsiones de desaceleración

23/9/19 En la era de los algoritmos y los nanosegundos, esos días en los que las
criptomonedas arrebatan protagonismo a las bolsas, los inversores han vuelto a sus
orígenes. Desde que los egipcios perfeccionasen su minería hace algo más de 3.000
años, el oro ha actuado como catalizador de la riqueza. En las finanzas contemporáneas,
el metal precioso por excelencia se ha convertido en un refugio, una suerte de caja fuerte
para sortear períodos de incertidumbre. Y eso es, precisamente, lo que está ocurriendo
en los mercados de un tiempo a esta parte: su cotización se ha disparado por la ausencia
de opciones de inversión atractivas y porque las señales que apuntan a una
desaceleración de las principales economías mundiales son cada vez más palpables.

Solo en el último año, el precio de la onza troy (la de referencia en el mercado) se ha
disparado más de un 28 %, desde poco más de 1.000 dólares a comienzos del pasado año
a los 1.403 a los que cerró el pasado 3 de septiembre, cuando finalizó la sesión en un
techo que ni siquiera llegó a rebasar en los años más duros de la crisis (2011 y 2012). El
banco de inversión UBS cree incluso que el repunte podría acentuarse en los próximos
meses si se cumplen los peores augurios en el escenario internacional. «Si Trump aplica
los aranceles a todos los productos chinos como parece que podría ocurrir, creemos que
el oro podría acercarse a los 1.600-1.650 dólares en la próxima primavera. Sería un
movimiento coyuntural».

Con los tipos de interés en mínimos históricos en Europa y los mercados huérfanos de
productos que ofrezcan rentabilidades atractivas, el metal precioso ha vuelto a seducir a
unos inversores que, por encima de todo, andan muy inquietos por el delicado panorama
que estaría empezando a vislumbrarse. Scholtes sostiene que economías muy
dependientes de su sector exterior como la alemana o la italiana podrían coquetear con la
recesión técnica en el primer semestre del 2020, de ahí su estimación sobre el alza del
oro. Una fiebre que podría verse favorecida además si la Reserva Federal profundiza el
año que viene en su estrategia de recortar los tipos (algo que ha demandado en varias
ocasiones el propio Donald Trump) y los deja ligeramente por encima del 1 %.