El mercado del oro está terminando la semana con una caída de casi $90 desde sus máximos de octubre, ya que los inversores renuevan sus expectativas de una Reserva Federal muy agresiva hacia el final del año.
Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. a 10 años superaron el 4% el viernes, mientras que el índice del dólar estadounidense se acercó a máximos de 20 años después de que los datos macro de esta semana cimentaran la perspectiva de más aumentos de tasas en lugar de un giro de la Reserva Federal.
En respuesta, el oro cayó por debajo del nivel de 1.650 dólares la onza, y los futuros de oro Comex de diciembre cotizaron por última vez a 1.647,80 dólares, un 1,74% menos en el día.
Esto se está poniendo peligroso para el oro. El mercado no muestra alivio con la fortaleza del dólar. Lo que hace que esto sea tan difícil es ver al yen japonés en niveles más bajos que la crisis asiática y la libra esterlina en medio de los riesgos de estabilidad financiera del mercado.
Y desde el punto de vista de la política, es poco probable que los funcionarios estadounidenses intervengan pronto, dejando que se desarrolle el repunte del dólar. Esta semana, la secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, dio un visto bueno al repunte del dólar, manteniendo al oro en una situación precaria por el momento.
Estamos ante un entorno en el que el dólar se verá afectado por los flujos de refugio seguro y las expectativas de subidas de tipos de la Fed.
Lo que empeora las cosas es la perspectiva cambiante de la Fed. La inflación está demostrando ser más rígida. Los mercados aumentarán lentamente sus expectativas de aumento de tasas de la Fed. Y eso, para mí, es un cambio de juego para la perspectiva del oro.
Los datos del IPC del jueves mostraron que la inflación continúa por encima de las expectativas, y el núcleo se está moviendo al alza. La Fed tendrá que dar la impresión de que está dispuesta a hacer lo que sea necesario para controlar la inflación. Mirando la curva a futuro, el mercado está precios en casi un 5% para marzo.
Datos macro de la próxima semana
Lunes: Índice manufacturero del Empire State de Nueva York
Martes: Producción industrial de EE . UU.
Miércoles: EE. UU. Permisos de construcción, inicio de viviendas
Jueves: solicitudes de desempleo en EE. UU., índice manufacturero de la Fed de Filadelfia, ventas de viviendas existentes en EE. UU.