El mercado del oro está atorado en su nivel demasiado familiar de $ 1,800 la onza a medida que los mercados comienzan a descontar el potencial de un aumento de la tasa de 50 puntos básicos en marzo. El enfoque de la próxima semana está en las últimas cifras de inflación de EE. UU.
El punto de datos más anticipado de la semana conmocionó a los mercados el viernes cuando los inversores asimilaron la economía de EE. UU. informando fuertes contrataciones y salarios más altos, con 467,000 empleos creados en enero.
Muchos en Wall Street esperaban un número negativo. En cambio, vimos contrataciones sólidas, salarios más altos y más estadounidenses que regresaron a la fuerza laboral. Los rendimientos del Tesoro se dispararon junto con el dólar.
En respuesta, el oro se desplomó, pero el fuerte interés de compra por debajo del nivel de 1.800 dólares la onza ha ayudado a que el oro se recupere. Los futuros de oro Comex de abril se negociaron por última vez a $ 1,806.20, un 0.12% más en el día.
A la luz de los sólidos datos de empleo, los mercados están empezando a descontar una subida de tipos de 50 puntos básicos en marzo.
Para el oro el mayor obstáculo siempre ha sido cuán agresiva tendrá que ser la Fed con la política de endurecimiento. Con un par de informes de inflación más calientes antes de la reunión del FOMC de marzo, el caso base se está convirtiendo rápidamente en un aumento de la tasa de interés de medio punto.
Y un entorno con rendimientos de bonos globales en alza nunca es bueno para el oro. Pero lo que muestra el patrón comercial reciente es que con los rendimientos del oro y los bonos, ya no es un comercio unidireccional. Si estamos hablando de que los rendimientos del Tesoro suban otros 30 puntos básicos, eso generalmente significaría oro a $1,650. Pero ese no es el caso y no es lo que está sucediendo ahora.
La buena noticia para el oro es que hay compradores por debajo del nivel de 1.800 dólares. Sin embargo, si eso cambia, el metal precioso podría estar en problemas.
Será un período agitado para las acciones y el oro hasta marzo. Probablemente veremos más entradas de oro solo debido a los importantes riesgos geopolíticos y las presiones inflacionarias. Bitcoin está comenzando a competir con el oro nuevamente, ya que el dinero institucional está tratando de atrapar una oferta. Pero los compradores de oro emergen en las caídas, lo que demuestra que para muchos inversores, el oro sigue siendo una cobertura contra la inflación y un refugio seguro.
Además de la incertidumbre de la Fed, los mercados también están lidiando con una tendencia agresiva del Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra.
A pesar de mantener su tasa de referencia sin cambios en -0,5% esta semana, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo a los periodistas que está cada vez más preocupada por el reciente aumento de la inflación.
Sus comentarios se producen después de que los datos de inflación de la zona euro mostraran que el costo de vida saltó un récord de 5,1% en enero.
Ese Banco de Inglaterra también intensificó su lucha contra la alta inflación de tres décadas en el Reino Unido con su primera subida de tipos consecutiva desde 2004, elevando la tasa oficial al 0,5 %.
Los mercados financieros están valorando que el BoE aumente en 50 puntos básicos en marzo. Es difícil aplicar muchos ajustes al oro.
El oro sigue estancado en la acción lateral del precio, por ahora. Un aumento de 50 puntos básicos podría perjudicar al oro. Los rendimientos están subiendo en este momento, pero el oro se mantiene por encima de los 1.800 dólares, y eso es alentador. El oro debería poder subir debido a las presiones de los precios mundiales, pero no lo consideraremos demasiado alcista hasta que el oro supere los 1.900 dólares».
Las tensiones geopolíticas entre Rusia y Ucrania junto con el aumento de los precios de la energía deberían ayudar al oro.
La inflación finalmente beneficiará al oro: el alto precio de la energía repercute en toda la economía. Todo requiere energía para producirlo y extraerlo. Espero que los costos más altos de la energía inflen el costo de los metales preciosos. Las tensiones geopolíticas con Rusia podrían tener un gran impacto en los precios de la energía.
Los mercados podrían estar mirando el petróleo Brent a $ 100 la próxima semana. Esta trayectoria está cobrando fuerza. Las tensiones geopolíticas se intensifican nuevamente. Lo que suceda con los precios de la energía es el mayor riesgo en este momento.
Un nivel de oro crítico para observar es $1,780 la onza es probable que el oro se negocie entre $1,780 y $1,820 la próxima semana. Si rompemos por debajo de $1,780, puede ponerse feo. Me preocuparía mucho la posible venta de impulso bajista.
Datos importantes para la próxima semana
Todos los ojos están puestos en las últimas cifras de inflación de EE. UU., cuya publicación está prevista para el jueves. Las llamadas de consenso del mercado proyectan una impresión general anual del 7,3% para enero.
La narrativa de la intensificación de las presiones inflacionarias del mercado laboral y el fuerte crecimiento del empleo cuando Omicron supuestamente está deprimiendo la actividad solo hace que sea más probable que la Fed se embarque en una serie agresiva de aumentos de las tasas de interés. Tenemos dudas sobre la idea de un aumento de 50 pb en marzo como una señal de la intención de controlar la inflación, dados los comentarios de los funcionarios, pero esperamos cinco aumentos de 25 pb este año, a partir de marzo.