¿El repunte del precio del oro se quedó sin fuerza?

Después de casi llegar a $ 1,780 la onza esta semana, el oro está comenzando a retroceder en medio de comentarios agresivos de los funcionarios de la Reserva Federal. Y los analistas advierten que una caída por debajo de $1,750 la onza podría poner fin al repunte y abrir la puerta a un retroceso más pronunciado.

El alcance del repunte del oro tomó a muchos por sorpresa en las últimas dos semanas. Pero el metal precioso podría haberse movido demasiado alto y demasiado rápido.

El oro avanzó de $1631 a principios de noviembre a casi $1780 la onza esta semana. Pero el repunte parece haberse quedado sin fuerza, al menos por ahora. Los futuros de oro Comex de diciembre cotizaron por última vez alrededor de $ 1,759 la onza, un 0,6% menos en la semana.

El oro se acercó a los 1.800 dólares. Y ahora el mercado está viendo una toma de ganancias. Parece que se está dando vuelta. Todavía no estoy listo para volverme bajista. Nos estamos tomando un respiro.

Siempre es una buena idea mantener un ojo en el dólar estadounidense. Pero el oro podría estar prestando más atención a cómo se negocian los rendimientos del Tesoro de EE. UU. la próxima semana. Si el oro cierra por debajo de 1.750 dólares, empezaría a ser bajista. A 1.725 dólares, las cosas se ponen feas para el oro.

Los funcionarios de la Fed están retrocediendo en contra de las expectativas del mercado

Una lista de funcionarios de la Fed rechazó la idea de un pivote temprano debido a los datos de inflación más fríos en el informe de octubre.

La Fed está reforzando la idea de que seguirá siendo agresiva. Y aunque probablemente veamos un aumento de 50 pb en diciembre en lugar de 75 pb, el mercado de bonos nos cuenta una historia un poco diferente. El oro realmente se mantendrá un ojo en esas tasas de interés. Si las tasas de interés comienzan a bajar, entonces el oro se recuperará y podrá desafiar $ 1,800 nuevamente y acercarse a $ 1,820 «, explicó Cholly.

Algunos de los comentarios que los mercados tuvieron que digerir esta semana incluyeron la declaración de la vicepresidenta de la Fed, Lael Brainard, de que aunque la Fed había «hecho mucho», todavía tenía «trabajo adicional por hacer». El gobernador de la Fed, Christopher Waller, también señaló que «un informe no marca una tendencia», refiriéndose al IPC de octubre. Y el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, advirtió que la Fed aún necesitaría aumentar las tasas al menos al 5,25%.

Pero la Fed es conocida por cambiar rápidamente de tono, y Capital Economics proyecta que la inflación seguirá bajando.

Todavía creemos que el IPC de octubre será seguido por más buenas noticias de inflación en los próximos meses, lo que significará que la tasa de los fondos federales alcanzará un máximo de 4,50% a 4,75% a principios del próximo año. Al final de su último ciclo de ajuste en diciembre de 2018, los funcionarios todavía proyectaban que las tasas tendrían que subir 75 pb adicionales… Y hace 12 meses, la Fed proyectaba solo 100 pb de ajuste este año.

La próxima semana será una semana de vacaciones más corta, y el Día de Acción de Gracias de EE. UU. Caerá el jueves. Las minutas de la Fed de la reunión de octubre y más oradores de la Fed también están programados para la próxima semana. Es probable que la aversión al riesgo se establezca y el oro podría descender.

Estuvimos muy cerca de convencer a la mayor parte de Wall Street de que estaba ocurriendo un aterrizaje suave. Pero lo que parece ser el escenario probable es que el reciente repunte en el apetito por el riesgo finalmente se desarrolle como un repunte del mercado. La inflación va a resultar difícil para que la Fed declare la victoria la próxima primavera, y eso significa que los riesgos de que tendrán que ajustarse más allá de febrero deberían aliviarse».

La Fed todavía se enfrenta a un mercado laboral fuerte. Y este fin de semana, los mercados analizarán los datos de ventas del Black Friday para ver qué tan grave fue la destrucción de la demanda.

Los datos de la próxima semana

Miércoles: solicitudes de desempleo en EE. UU., pedidos de bienes duraderos, ventas de viviendas nuevas en EE. UU., actas de reuniones del FOMC

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