El mercado del oro ha respondido muy bien a una postura de endurecimiento más agresiva de la Reserva Federal, subiendo alrededor de $ 40 desde el miércoles. Pero lo que sigue será crítico, según los analistas.
Después de que el metal precioso rompiera los $ 1.800 la onza esta semana, la próxima señal importante será lo que haga el oro en este fuerte nivel de resistencia.
El oro subió después del anuncio de la Fed, que vio cómo su calendario de reducción se aceleró y se estimaron tres posibles alzas de tipos para 2022. Los analistas dijeron que la mayor parte de eso se reflejó en gran medida en el precio.
El entorno que condujo a la decisión del FOMC ha sido difícil para el oro. El metal precioso necesitaba que Wall Street llegara a un acuerdo sobre cómo será esa política de endurecimiento en el corto plazo. Una vez que los mercados pudieron procesar el acelerado «Tapering», que fue bien telegrafiado, Wall Street sabía sobre el impacto masivo que verá cuando la Fed termine de comprar. En el caso del oro, una vez que se vio esa ola de ventas repentina hacia 1.750 dólares, ese fue el momento en el que se descontó la mayor parte de la debilidad a corto plazo del oro.
Ahora, el mercado podría estar cambiando a un modo más de refugio seguro, y muchos siguen sin estar convencidos de que la Fed pueda lograr tres aumentos de tipos el próximo año.
Existe cierto escepticismo sobre si la Fed podrá cumplir con lo que el FOMC y Powell indicaron esta semana. Tres subidas de tipos podrían ser poco probables. Existe la idea de que la Fed se está preparando para no cumplir con esas expectativas.
Ese es el libro de jugadas clásico de la Fed: intente utilizar la retórica y las comunicaciones públicas para influir en el comportamiento del mercado sin tener que cambiar la política monetaria. Y eso es lo que podría estar sucediendo con las tres subidas de tipos. «Esa es la situación ideal para la Fed. Y al anclar las expectativas de todo el mundo sobre la postura agresiva para el próximo año, el oro subió porque todavía hay algo de resistencia en el mercado.
Los mercados también son cautelosos ya que la variante COVID-19 Omicron continúa extendiéndose. «Hay muchos riesgos el año que viene, en los que la Fed podría dar marcha atrás en esta actitud agresiva y tener razones muy legítimas para decir que mantendrán el estímulo o que no van a subir las tasas de interés. Así que la posibilidad de eso es parte de por qué subió el oro «, agregó Millman.
Existe una preocupación creciente sobre cuán fuerte será la recuperación económica el próximo año debido a la variante Omicron y las tasas más altas.
Cuando miras la curva del Tesoro, el extremo largo no está subiendo. Los rendimientos no suben», dijo Moya. En 2023, volvemos a tener un crecimiento de alrededor del 2% y todavía tenemos varios riesgos para las perspectivas. Ya hay mucha gente hablando sobre posibles recesiones en 2023-24. Eso es algo que apoyará al oro.
Difícil comercio de diciembre
Diciembre es uno de los meses más difíciles para negociar, y con una volatilidad extremadamente baja a partir de la próxima semana, los precios del oro podrían experimentar un viaje salvaje.
Diciembre es el mes más difícil de negociar. Las correlaciones habituales se pueden tirar por la ventana. Me abstendría de los datos de alta frecuencia, ya que no conducirían necesariamente a una reacción clara para el oro. El resto de este año será bastante Es difícil. Pero los riesgos para las perspectivas atraerán entradas de oro porque la gente querrá esa protección. Cualquier indicio de recuperación económica desequilibrada o retraso en los ciclos de ajuste sería de apoyo para el oro.
Somos neutrales en oro durante el resto del año debido a las malas condiciones del mercado que se notan a partir de la próxima semana. Una cosa que podría desencadenar un fuerte movimiento en el oro es que si vemos que el nerviosismo de Omicron se instala, podría desencadenar una venta de pánico. Los operadores podrían recurrir a la venta de oro.
Creo que existe un potencial a la baja para el oro la próxima semana, citando el momento oportuno. Estamos a fin de mes, fin de trimestre y acercándonos a fin de año. Espero volúmenes de negociación muy bajos la próxima semana con la llegada de las vacaciones. El oro podría retroceder por debajo de los 1.800 dólares solo porque habrá volúmenes bajos de volatilidad.
Una vez que comience enero seré más optimista, pero creo que el oro aún podría estar estancado en su rango de cotización entre $ 1.850 y $ 1.750 la onza. Eso continuará, pero me estoy inclinando más hacia el oro que mantiene su cabeza por encima del nivel de 1.800 dólares.