El mercado del oro podría enfrentarse a una prueba real la próxima semana, manteniendo el nivel de $ 1,700 la onza. Esto será fundamental para el metal precioso, que se ha mantenido en gran medida por encima de ese nivel durante todo 2021, según los analistas.
Incluso con los temores de Evergrande de China preocupando a los mercados, el oro no se movió de manera sostenible por encima del nivel de $ 1,750 la onza.
Y con mayores rendimientos de los bonos del Tesoro y un dólar estadounidense más fuerte luego del optimista anuncio de la Reserva Federal, el metal precioso podría estar en peligro de probar el nivel de $ 1,700.
«El nivel de $ 1,700 se mantuvo durante todo este año, excepto por un breve momento en el que bajó a $ 1,680 algunas veces, pero logró recuperarse rápidamente».
El oro siempre ha podido encontrar compradores por debajo de este nivel. Pero, ¿verá el mercado que eso vuelva a suceder? «Los inversores se están preparando ahora para que la Fed comience a reducirse en noviembre y se complete el próximo año», dijo Moya.
El patrón de negociación actual hace que el oro se recupere primero en algún nuevo evento de riesgo, pero luego ceda todas sus ganancias a medida que disminuyen las tensiones.
La semana que viene, el enfoque cambiará al debate sobre el techo de la deuda, con la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, y el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, enfatizando continuamente la urgencia del asunto. También estará en el radar el progreso en torno al paquete de infraestructura.
Cualquier obstáculo que rodee esos dos eventos puede ayudar a respaldar los precios del oro la próxima semana. «Existe cierta preocupación de que no se haga a tiempo. Pero, al final del día, debería haber un acuerdo sobre el techo de la deuda», dijo. «Si los rendimientos de los bonos del Tesoro continúan subiendo, eso ha sido kriptonita por oro».
Al mismo tiempo, si hay una resolución fácil para el techo de la deuda, se evita el cierre, se aprueba la ley de infraestructura y las acciones estadounidenses se recuperan hacia el territorio récord, entonces el oro podría experimentar una liquidación más significativa por debajo de $ 1,700.
En este momento, existe este enfoque de esperar y ver en el espacio del oro, con algunos operadores observando el impacto a largo plazo de los cuellos de botella de la oferta.
«Escuchamos a algunas empresas como Nike y FedEx. O son problemas de la cadena de suministro o escasez de mano de obra. Todo es un grito de presiones inflacionarias». «Esto podría desencadenar otro movimiento más alto en los rendimientos. Pero eventualmente, habrá un punto de inflexión, donde el oro comenzará a actuar como una cobertura inflacionaria».
Hasta que el oro pueda comenzar a comportarse como una cobertura contra el aumento de los precios, es probable que siga siendo vulnerable.
Con Powell confirmando el inicio de la reducción en noviembre, el riesgo para el oro es a la baja.
Pero más allá de eso, el entorno sigue siendo bueno para el oro y es poco probable que se produzca una venta masiva. «Dado que la tasa de crecimiento mundial se desacelera, será cada vez más difícil para la economía de EE. UU. Registrar las tasas de crecimiento que tienen. Y dados los objetivos de política de la Fed de pleno empleo, estarán de acuerdo con una inflación por encima de la meta. Podría ser necesario que la Fed mantenga bajas esas tasas durante un largo período de tiempo”.
Además, cuando Powell habla de tapering, solo se refiere a reducir las compras de activos actuales, no a vender lo que la Fed ha adquirido durante la pandemia. Y esto funciona a favor del oro, señaló. «Las tasas serán bastante bajas. No es una mala situación para el oro. ¿Veo al oro subir? No. Pero tampoco veo que caiga demasiado. Veo un repunte una vez que comience el programa de puesta a punto».
Los $ 1,700 es el siguiente nivel de soporte para el oro, agregó. «Podríamos estar probando eso en cualquier momento, particularmente si obtenemos informes de datos sólidos la semana que viene. La resistencia se mantiene en 1.800 dólares».