Con el oro incapaz de generar un repunte a pesar de un decepcionante informe de empleo de septiembre en Estados Unidos, los analistas opinan sobre los rígidos niveles de precios del oro.
El informe de empleos de septiembre de EE. UU. Sorprendió a la baja con solo 194.000 puestos agregados frente a los 500.000 esperados. Esto es un gran error teniendo en cuenta que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, necesitaba «un informe razonablemente bueno» para comenzar a reducirse a partir de noviembre.
Tuvimos una gran pérdida en el número de empleos. Las malas noticias son buenas noticias para el oro. Eso se debe a que el mercado cree que la Fed no puede volverse tan agresiva el próximo mes con una reducción gradual o un alza futura de tasas. Todo se reduce a que la Fed no está en posición de quitarle la ponchera todavía.
En respuesta al informe de empleo, el oro subió 20 dólares a un máximo diario de 1.781 dólares. Sin embargo, el oro terminó cediendo todas sus ganancias cuando los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense comenzaron a subir.
Como ha sucedido en los últimos meses, los precios del oro han sido muy sensibles a los datos económicos. Las dos áreas que alejan la demanda de refugio seguro del oro han sido los mercados de bonos y criptomonedas.
Con el empeoramiento de los datos económicos, el oro podría experimentar un cambio de sentimiento. Pero sí necesita encontrar el atractivo de los nuevos compradores como cobertura contra la inflación, que hasta ahora ha sido el dólar estadounidense y el bitcoin.
Los datos económicos parecen tener una tendencia a la baja. La inflación sigue siendo bastante alta. Todo eso es bastante positivo para el oro. Especialmente porque estamos viendo inflación ahora fuera de EE. UU., Parece que ese tren no va a dejar de funcionar a pesar de que Powell dice que los aumentos de precios son transitorios.
¿Powell mantendrá su postura de reducción de noviembre?
La pregunta crítica para el oro es si el presidente de la Fed, Jerome Powell, procederá con la reducción en noviembre.
Hace un par de semanas, Powell declaró que la prueba para la puesta a punto ha sido «casi cumplida». ¿Pero sigue siendo así?
Powell se ha arrinconado a sí mismo con esos comentarios. Parece poco probable que se produzca una reducción gradual en noviembre, dadas las cifras de empleo. Tampoco pueden subir las tasas de interés tan pronto como quieran si los datos siguen siendo malos. La Fed no puede mantener su cronograma y se ve obligada a continuar apoyando a los mercados por más tiempo de lo esperado, eso no indica una economía fuerte e impulsará la demanda de oro como refugio seguro.
El riesgo para el oro aquí es que la Fed elija ceñirse a su cronograma de reducción gradual por razones de transparencia.
El oro podría seguir moviéndose hacia los lados. Incluso si tuviéramos una gran pérdida de empleo, los rendimientos todavía están subiendo. El mercado del Tesoro nos dice que la Fed se atendrá a sus plazos. La Fed está preocupada por ser transparente. «Nos han dado una indicación de que se reducirán, se inclinarán a seguirlo.