El mercado del oro se disparó cuando los precios vieron su mejor semana en tres años en medio de los problemas del sector bancario. Los analistas no descartan una prueba del nivel de $ 2,000 la onza la próxima semana, ya que los mercados miran más allá de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal programada para el miércoles.
El metal precioso subió de $1,867 la onza a más de $1,980 esta semana, registrando una ganancia de más de $110 y su mejor desempeño desde marzo de 2020. Los futuros de oro de Comex de abril cotizaron por última vez a $1,988 la onza, un aumento de $65 en el día.
El mayor evento de los mercados se estaba preparando para toda la semana, la reunión de política monetaria de la Reserva Federal, ahora está en la periferia. Los mercados están valorando un aumento de 25 puntos básicos para el miércoles, pero los inversores están más centrados en la posible pausa y los recortes de tipos que podrían seguir.
Después de cambios bruscos en las expectativas de aumento de tasas esta semana, el mercado del oro está en una posición ganadora, según los analistas.
Los mercados están concluyendo que veremos a la Fed optar por otro aumento de 25 pb y luego probablemente esperar un tiempo y ver qué sucede. La perspectiva desde la perspectiva del oro es que dadas las interrupciones en el sistema bancario y la disposición del Departamento del Tesoro de EE. UU. para ayudar, podríamos obtener una pausa que permita que la inflación se mantenga más tiempo en un nivel más alto. Esto es algo bueno para el oro.
El consenso en el mercado del oro es que la Fed tendrá que relajarse antes de que se controle la inflación.
Otro aumento de 25 pb podría interpretarse como nada más que un movimiento de la Fed para mantener su credibilidad. No quieren que se vea que abandonan las tasas más altas tan rápido.
Después de la decisión del miércoles, es poco probable que la Fed siga subiendo las tasas. “Algo seguramente se romperá si la Fed mantiene el pie en el pedal del freno”.
Lo que nos dijo el BCE
El Banco Central Europeo elevó la tasa en 50 puntos básicos esta semana, manteniendo su postura agresiva a pesar de las preocupaciones del sector bancario y la turbulencia del mercado, esto creemos que dará dio confianza a los mercados de que la Fed para que continuen con sus planes existentes.
El mercado obtuvo su respuesta ayer cuando el BCE subió 50 pb. Lagarde insistió en que la inflación ha sido demasiado alta durante demasiado tiempo. No creo que una inflación del 2% sea realista. Ahora saben que romperán algunas cosas en el camino.
El nuevo programa de préstamos de la Fed
La Fed ha estado ayudando a los bancos con problemas de liquidez esta semana, lo que genera preocupación de que el ajuste del año pasado se revierta un poco. Según los últimos datos de la Reserva Federal, los bancos prestaron $164,8 mil millones de dos instalaciones de respaldo de la Reserva Federal la semana pasada.
JPMorgan Chase & Co. estimó que la financiación adicional del nuevo ‘Programa de financiación a plazo bancario’ del banco central de EE. UU. podría sumar un máximo de 2 billones de dólares en liquidez.
Probando $2,000 la onza
Con el temor de que el riesgo de contagio bancario se extienda aún más, es muy probable que el oro alcance los 2.000 dólares la onza la próxima semana antes de ver una importante toma de ganancias, dijeron los analistas.
No me sorprendería si el oro volviera a probar los máximos del año pasado por encima de los 2.000 dólares la onza. No podemos ver el futuro, pero la situación bancaria se vuelve más preocupante cada día. La Fed está atrapada entre la espada y la pared. lugar difícil de tratar de rescatar bancos vulnerables y luchar contra la inflación. Esos dos objetivos parecen tener propósitos opuestos. Es difícil aumentar las tasas sin causar más estrés en el sistema bancario.
No hay ninguna razón por la que el oro no pueda alcanzar los 2.000 dólares la onza la próxima semana. Una buena parte de este movimiento alcista es la cobertura de cortos. Pero los largos también podrían haber comenzado a entrar.
Además, el miedo a perderse algo está elevando los precios. Este es el miedo original a perderse algo. Cuando el oro se vuelve barato, la gente tiende a mantenerse alejada de él. Pero cuando los precios suben, la gente compra más.
Esto es lo contrario de lo que sucede con otras materias primas, que ven la destrucción de la demanda una vez que se alcanza un determinado nivel de precios. Pensé que el oro alcanzaría los $2,000 en algún momento de este año. Ahora, estoy convencido de que superará los $2,000 y sucederá más rápido de lo que pensaba a medida que la gente comienza a perseguir el mercado.
Los datos de la próxima semana
Martes: ventas de viviendas existentes en EE. UU.
Miércoles: decisión de la Fed
Jueves: solicitudes de desempleo en EE. UU., ventas de casas nuevas
Viernes: pedidos de bienes duraderos de EE. UU.