El oro está terminando la semana con una caída de más de $50, ya que un dólar estadounidense fuerte pesa sobre el metal precioso antes del simposio económico de Jackson Hole.
No es sorprendente ver cómo el oro reacciona ante la fortaleza del dólar, ya que se ha enfrentado a este obstáculo particular durante la mayor parte del verano con la Reserva Federal aumentando agresivamente las tasas.
El dólar está en llamas. Está subiendo frente a todas las monedas principales y cortando niveles técnicos clave como un cuchillo caliente en mantequilla. El oro, que comenzó la semana cerca de $1800, está probando soporte cerca de $1750 ahora.
En el momento de escribir este artículo, los futuros de oro Comex de diciembre se cotizaban a 1.763 dólares la onza, un 3% menos que la semana.
El gran catalizador de la próxima semana será el discurso de apertura del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en el Jackson Hole titulado «Perspectivas económicas», que está programado para el viernes.
Los mercados siguen divididos sobre si la Fed aumentará las tasas en 50 o 75 puntos básicos en su reunión de septiembre. La herramienta FedWatch de CME muestra una probabilidad del 56,5 % de un aumento de 50 pb y una probabilidad del 43,5 % de un aumento de 75 pb.
Es probable que la Fed mantenga la línea sobre las tasas más altas en el futuro. Es por eso que el oro está lento y constantemente a la baja en este momento. Si hay algún cambio en el simposio de Jackson Hole, podría afectar significativamente al mercado del oro. Pero eso no se prevé. Sin embargo, podrían decir algo sobre la caída del mercado inmobiliario o el sector minorista. En general, el mercado de valores no está en malas condiciones teniendo en cuenta el rumor de la subida de tipos. ¿Nos está diciendo el mercado de valores que la Fed no será tan agresiva? El mercado del oro nos cuenta una historia diferente porque el oro compite con los rendimientos del Tesoro.
Hasta ahora, la Fed ha sido bastante consistente en mantenerse agresiva a pesar de algunas señales contradictorias de las últimas minutas de la reunión de la Fed publicadas esta semana.
Las actas de la reunión del FOMC de julio mostraron que los funcionarios de la Fed están de acuerdo en la necesidad de ralentizar el ciclo de ajuste con el tiempo. Aún así, creen que la Fed necesita ver cómo sus aumentos de tasas afectan la inflación.
La actitud agresiva de la Fed está incrustada en las expectativas del mercado. Los rendimientos de los bonos del Tesoro también están aumentando nuevamente. Una cosa para el oro es que la tasa de interés real tiene una fuerte correlación con el precio del oro. A medida que las expectativas de tasas más altas se incrustan más profundamente, el oro se normalizará y las tasas reales tendrán un impacto más neutral. En este momento, están frenando el precio del oro».
Los datos de la próxima semana
Martes: ventas de casas nuevas en EE. UU.
Miércoles: pedidos de bienes duraderos de EE. UU., ventas pendientes de viviendas en EE. UU.
Jueves: revisión del PIB del segundo trimestre de EE. UU., solicitudes de desempleo de EE. UU., actas del BCE
Viernes: discurso de Powell en Jackson Hole, índice de precios PCE de EE. UU., confianza del consumidor de Michigan