La persistente huella de la inflación está obligando a los mercados a fijar precios en bancos centrales más agresivos, con los anuncios clave de la próxima semana de la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra en los radares de todos.
Todas las ganancias del oro por encima de los 1.800 dólares la onza siguen estando limitadas. Después de romper este nivel de resistencia clave esta semana, el metal precioso vio una vez más una renovada presión de venta, ya que los tomadores de ganancias bajaron el metal alrededor del 1% en la semana.
A corto plazo, el mercado anticipa una reducción gradual en noviembre. Sospecho que la Fed desencadenará alguna caída en el oro.
La medida sorpresa del Banco de Canadá esta semana para poner fin a su programa de reducción de cantidades tiene a los mercados nerviosos, agregó.
El oro se ha estado negociando en este amplio rango durante un tiempo. Entramos en $ 1.806, pero ahora tenemos una tendencia a la baja nuevamente. Basado en la dura sorpresa del Banco de Canadá, muchas personas proyectan que la Fed hará algo similar en algún momento. La gente se posicionará para una sorpresa dura de la Fed.
El anuncio de la tasa de interés de la Reserva Federal está programado para el miércoles, y los mercados proyectan que el banco central comenzará a reducir sus compras de activos mensuales por 120.000 millones de dólares.
Según el acta de la reunión anterior de la Fed, la «reducción gradual» comenzaría en noviembre y junio. La herramienta CME FedWatch Tool también pronostica un 47% de posibilidades de un aumento de tipos en junio y un 40% de posibilidades de un segundo aumento de tipos en septiembre.
Un anuncio de reducción parece inevitable ahora que los funcionarios, en general, están de acuerdo en que se ha logrado un ‘progreso sustancial adicional’ tanto en los mandatos de inflación como de empleo. Además, las actas de la reunión del FOMC de septiembre delinearon un calendario potencial que comienza en noviembre con las compras de activos se redujeron en $ 15 mil millones cada mes, dividieron $ 10 mil millones en bonos del Tesoro y $ 5 mil millones en valores respaldados por hipotecas de agencias. No creemos que los aumentos de las tasas de interés se queden muy atrás y los mercados parecen estar de acuerdo con que se anticipen aumentos anteriores de las tasas de interés en los mercados desarrollados.
Los bancos centrales de todo el mundo también están comenzando a endurecerse, lo que está reduciendo el estímulo global. Pero los mercados podrían ser un poco agresivos al anticipar subidas de tipos en EE. UU.
Tenemos que recordar que antes de que la Fed pueda iniciar subidas de tipos, necesitan ver que la tasa de desempleo siga cayendo. La Fed no puede subir las tasas rápidamente. Verá que el presidente de la Fed, Powell, se mantendrá extremadamente cauteloso con las subidas de tipos. Del apoyo fiscal y monetario que ya existe, el mayor temor sería un error de política. La Fed no puede permitir que muchos de esos esfuerzos se desperdicien. La Fed no quiere hacer nada que descarrile esta recuperación. Si se volvieran agresivos, interrumpiría su objetivo en cuanto a la recuperación del mercado laboral.
Mientras tanto, esta semana ha habido una mezcla de datos macroeconómicos para el oro. Pero una narrativa que permanece constante es el miedo a una inflación desbocada. Y ya no es solo un problema en Estados Unidos o Europa, es un problema global.
El viernes por la mañana, los mercados asimilaron la inflación de la zona euro alcanzando un nuevo máximo de 13 años en octubre, con un aumento del 4,1% en la cifra principal.
Lo que se destacó esta mañana es el índice de costos del empleo. Eso tuvo la mayor ganancia desde 2001. Es evidente que la preocupación por la inflación no se está calmando pronto. En este momento, el mercado está atento de lo que hará la Fed la próxima semana. Hay un mercado en el que no está claro si la inflación arrastrará el crecimiento durante los próximos dos trimestres. En lo que respecta al oro, tuvo problemas para atraer inversores. El mercado realmente está teniendo problemas para justificar el aumento de las posiciones de refugio seguro por el momento.
El oro necesita mantener este nivel
Existe el riesgo de una venta masiva de oro luego del anuncio de la Fed la próxima semana y el metal precioso podría experimentar una mayor volatilidad y un entorno comercial agitado.
El oro se ha estado negociando en un amplio rango durante varios meses: $ 1,680- $ 1,840 la onza. En este momento, $ 1,750 es un nivel de soporte clave que debe mantenerse, agregó.
Probablemente veremos que el oro continuará consolidándose antes del día del taper. Podría haber una caída que surja después de la Fed. Ahí es cuando sería conveniente comprar oro. Podríamos ver un último impulso importante a la baja la próxima semana y que baje a $ 1,720, que es cuando consideraría comprar oro. Si se compra la caída, no será difícil recuperar $ 1,800 la onza.
Si el oro no logra mantener $ 1,784 y luego cae por debajo de $ 1,745, las cosas podrían ponerse feas para el metal precioso. Si no nos mantenemos, podríamos ver $ 1,680.